Coca-Cola FEMSA($KOF)について調べてみる

会社情報

• Yahoo finance: Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (KOF) Stock Price, News, Quote & History - Yahoo Finance
• 配当金情報: Coca Cola Femsa S.A.B. de C.V. American Depositary Shares, each representing 10 Units (each Unit consists of 3 Series B Shares and 5 Series L Shares) (KOF) Dividend History | Nasdaq
• 資料
  • 資料１：BARCLAYS CONSUMER STAPLES CONFERENCE – SEPTEMBER 2022
  • 資料２：INVESTOR PRESENTATION – MARCH 2021

Coca-Cola FEMSAはメキシコシティに本社を置く持株会社。メキシコ、中央アメリカ、コロンビア、ベネズエラ、ブラジルなどの中南米を中心にコカ・コーラ飲料の製造と販売をする。定期的に地域の飲料業者を買収している。2018年にはグアテマラ・ウルグアイの業者を買収している。

KOFの販売比率（出典：資料１）

ただ、ウルグアイやアルゼンチンはこれから進出しようという段階で、現状はメキシコとブラジルでVolume(売上のこと？)の8割弱を占めている。なのでメキシコとブラジルで成長できるかが重要だと思われる。

2020時点での販売先のポートフォリオ（資料２より）

メキシコとブラジルの飲料業界とGDPの成長率（資料２より）

そしてINVESTOR PRESENTATION – MARCH 2021の上記グラフによると、両国ともに飲料業界は伸びているという。なぜGDPとのラグがあるかは不明。飲料の種類は大きく

• Carbonated soft Drinks
• Non-Carbonated Soft Drinks
• Energy and Sports
• Bottled Water

があり、Carbonated soft DrinksとNon-Carbonated Soft Drinksではトップシェアを誇っている。

関連情報

メキシコの人口動態

メキシコは日本の人口を超えたが、まだ高齢化社会には突入していない。また、推計では2045年頃まではこのまま人口が増えるものと見られている。

メキシコの人口の今後の推定（出典：United Nations, DESA, Population Division）

チャート

消費安定株との2022年年初来の比較（出典）

売上高の推移、KHC以外は上昇傾向にある

以下はmacrotrendより出典。

Gross Margin、KOFは他飲料よりは低い傾向だが安定している

Debt/Equity Ratio

EPSのYoY推移、直近はすこし増加傾向

カレンダー

2022/10

Mexico's FEMSA posts drop in Q3 earnings on increased costs | Reuters

KOF 2022/3Q決算

図は『QUARTERLY REPORTS 3Q 2022』より引用。

ちなみに各国のインフレ率のグラフもAppendixに載っていました。

各国のインフレ率、『QUARTERLY REPORTS 3Q 2022』より引用。

アルゼンチンのインフレ率は100%超えるかもという予測も。

8月のインフレ率が年率78.5％に、年末には100％超えの予測も(アルゼンチン) | ビジネス短信 ―ジェトロの海外ニュース - ジェトロ