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現時点での最新の決算資料は『Q1 2022 Earnings Presentation May 5th, 2022』

Declares Dividend of $0.79 per share for First Quarter 2022

とのことで、現時点では一株あたり$0.79の配当がある。一年間キープできたとして約13％の配当利回り。あまり重要ではないが、他の海運銘柄よりも配当金の振込が３週間程度早いことが多い。Iron Oreの割合が高く、中国の需要次第で大きく株価が変動するように思える点は注意が必要だが、コーポレートガバナンスはかなりしっかりしている印象。

出典：Sidoti Virtual Small Cap Investor Conference January 19, 2022

さまざまな種類のコモディティを運搬する、Iron ore・Coal・Grainの割合が高い。Sidoti Virtual Small Cap Investor Conference January 19, 2022の資料では2023年も運賃が高くなると予想しているが、そのあとウクライナ情勢や予想以上のインフレなどが発生しているため実際にどうなるかは不透明。以下のEGLEとも比較して、どのような時にGNK・EGLE・GOGLが上下するか調べたい。

EGLEの構成比率、出典：[Eagle Bulk Shipping Inc. Investor Presentation Jun 15, 2022]

関連情報

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小麦価格

小麦価格の先行指標（ソース）である肥料の価格推移。そこまで影響はないがGNKの取引の１割くらいは穀物。

チャート

負債比率が他社と比較すると極端に低い、レバレッジが少ないということでもあるが...。

出典：Stock Comparison Tool | MacroTrends

購入するとすればGOGL・GNKというのが自分の判断。

また、特に鉄鉱石の割合が多いためVALEとの相関を確認する。これだけ見るとVALEのガイダンスがGNKやGOGLの見通しに重要そうに見える。もちろんこれをもってして因果関係があるかはわからない（あくまで相関が高そう、と言えるだけ）ですが、分散を考える上ではGNKを持っているならVALEは購入する必要ないかも、と思ってます。既にGOGLを持っているのでこれを書いている時点では敢えて購入しようとは思ってないです。

決算

2022/1Qに4,875万ドルの債務を前払いし、債務を1億9,730万ドルまで削減した
2022/1Qの純利益は4,170万ドル
2022/1QのEBITDAは5,800万ドル
Ultramax（GencoMaryとGencoLaddey）の引き渡しが完了した

Genco’s comprehensive value strategy is centered on three pillars:

Dividends: paying sizeable quarterly cash dividends to shareholders

Deleveraging: through voluntary debt prepayments to maintain low financial leverage, and

Growth: opportunistically growing the Company’s asset base (引用元：http://investors.gencoshipping.com/investor-relations/press-releases/press-release-details/2022/Genco-Shipping--Trading-Limited-Announces-First-Quarter-Financial-Results/default.aspx)

明確に四半期ごとの配当支払いを目標に掲げている。Corporate Governanceが明確に記されている。個人的に、コーポレートガバナンスがはっきり書かれているかは必ずチェックしている（例：ZIM）。

負債関係については以下の図（スライドp19）を参照。2021年度はかなり負債を減らしている。

その他

Time charter equivalent - Wikipedia： TCEと略されることがある。船舶関係の会社の期間ごとのパフォーマンスの変化を比較するための指標。経費控除後の収入を利用可能な日数で割る。
EBITDA - Wikipedia：EBITDA ＝税引前利益＋特別損益＋支払利息＋減価償却費
流動性リスク | みずほ証券ファイナンス用語集

カレンダー

2021/3Q

Eagle Bulk Shipping (EGLE) - Transportation & Logistics - NobleCon Online Investor Event、同じセクタ・産業ということで参考として閲覧。

2022/3

↑CAで2021年に発生したパイプラインをアンカーで傷つけた際の訴訟、GNKは関係ないが

for the Marine Exchange to block larger areas in the anchorage during potential bad weather to prevent damage to undersea property.

という記述について船の沖合での位置に影響があるかも。

上記ページにて確認可能。以下はインタビュアーの人の4月末時点での動画。

2022/04

Genco Shipping (GNK) NobleCon18 Presentation

同じカンファレンスで知ったのですが、PANLはIce Class 1A Post Panamaxドライバルク船というかなりニッチな分野でトップになっている、カナダのバフィンランドでの鉄鉱石の生産に関係がある（と思われる）。

2022/05

決算クリア、ただし既に海運セクター全体が業績がいいことを織り込んでいるので、これ以上株価が上がるかは不透明。

2022/06

2022 8th Capital Link Maritime Leaders Summit Greece Forum - Shipping & The Global Supply Chain

2022/07

また、マイナーバルク関連としてPacific Basin Shipping Limited（太平洋航運）が決算発表した。

上記サイト決算資料より、穀物の輸送量が減少傾向にあるが他はおおむね2020を超えた水準にある

中国やアメリカの経済が停滞するにつれて需要は原則するが、ドライバルク船の需要は比較的底堅いという見通しを立てている

🇭🇰 Pacific Basin Shipping Ltd (2343, Hong Kong) is on fire today! +9.62%. 🚀 Pacific owns and operates a large fleet of minor bulk (244 total vessels). Excellent presentation; I'll share excerpts below.
🧵
cc: $CMRE $SFL $EGLE $SBLK $GNK $TMI $JINJ $DNORD $GRIN pic.twitter.com/5Z5RXJAyvc
— E. Finley-Richardson (@ed_fin) 2022年7月29日

$GNK is one of Jefferies's top dry bulk picks.
Detailed report below (dated 20 July 2022).
Price Target: $25.00
🧵 pic.twitter.com/20o8lSB4nd
— E. Finley-Richardson (@ed_fin) 2022年7月24日

ブラジルからの輸出が順調なため、FFAは上がる傾向にあるが長期で継続するかは不透明。中国次第？

The situation for Capes is still very encouraging, with Far Eastern congestion rising and with very few ballasters in the Atlantic amidst strong Brazilian #ironore exports

The week ahead could be interesting for #DryBulk #shipping https://t.co/ugx0j8Po22 pic.twitter.com/O0hIoGdd05
— Joakim Hannisdahl (@JHannisdahl) 2022年9月25日

Will dry bulk scrapping increase if rates remain weak? Demolition prices ($/ldt) are still high. To be continued. pic.twitter.com/dB3ReGLvXB
— E. Finley-Richardson (@ed_fin) 2022年11月7日